sábado, 8 de septiembre de 2012

El financiamiento de la inflación

Por Rodolfo C. Rossi (*)
El último Balance semanal del BCRA hecho público el 31 de Agosto pasado brindó la siguiente información: Los Adelantos Transitorios al Gobierno nacional aumentaron en $ 5.700 millones. (De $ 84.580 a $ 90.230 millones).

- El total del financiamiento fiscal (Títulos Públicos + Adelantos Transitorios) realizado por el BCRA al 23 de Agosto de 2012 es de $ 262.245 millones (equivalente a US$ 56.796 millones). Tal importe supera a la Base Monetaria de $ 260.801 millones (equivalente a US$ 56.483 millones).

- En los últimos 12 meses el financiamiento fiscal se incrementó en US$ 14.717 millones (Títulos Públicos + Adelantos Transitorios al 23 de Agosto de 2011 = $ 176.008 equivalente a US$ 42.079 millones).

- La Base Monetaria (promedio mensual) aumentó en los últimos 30 días el 4,06%. En los últimos 12 meses el 39,26%.

- En lo que va del mes de Agosto de 2012, la compra neta de divisas alcanzó a US$ 176 millones. La pérdida de Reservas Internacionales es de US$ 1.163 millones.

- En los últimos 12 meses la compra de divisas por el BCRA alcanzó a US$ 7.888 millones. Pero se perdieron Reservas Internacionales por US$ 1.161 millones.

- La expansión de la Base Monetaria para el financiamiento fiscal es consecuencia de un Gasto Público no cubierto por la Recaudación Tributaria. La emisión monetaria de financiamiento es un impuesto que le aplica a los activos líquidos y es la principal causante de la distorsión de los precios relativos.

(*) Rodolfo C. Rossi. Artículo publicado por Informador Público el 2 de Septiembre de 2012

Fuente: http://site.informadorpublico.com/?p=17492